Anleihen-Check: reconcept WindEnergie Deutschland I - Auch die zwölfte Reconcept-Anleihe dürfte wieder ein Erfolg werden

Die reconcept Gruppe, Projekt­ent­wickler Erneuer­barer Energien und Anbieter nach­haltiger Geld­anlagen, setzt auch in Deutsch­land wieder verstärkt auf Wind­energie und begibt mit dem „reconcept Wind­Energie Deutschland I“ die zwölfte Anleihe. Die Anleihe hat ein Volumen von bis zu 10 Mio. Euro, eine Laufzeit von 7 Jahren und einen Kupon von 7,25% p.a. reconcept hat einen starken Track Record am Kapitalmarkt, Anleihe­emissionen der Unternehmensgruppe haben i.d.R. eine hohe Nachfrage. Vieles spricht auch für einen Erfolg der zwölften reconcept-Anleihe.

Transaktionsstruktur
Der Emissionserlös wird insbesondere für den Erwerb von Projektrechten im Windbereich verwendet. Geplant sind die Entwicklung neuer Windparks sowie das Repowering bestehender Windenergieanlagen durch leistungsstärkere Turbinen. Ergänzend können auch Batterieenergiespeicher integriert werden. Der regionale Schwerpunkt liegt auf Nord- und Ostdeutschland. 

Ein erstes Projektrecht für einen Windpark mit geplanten 80 Megawatt in Niedersachsen hat sich die Emittentin bereits gesichert, wie Christiane Kaufholt-Mecke, Geschäftsführerin der reconcept GmbH, erläutert.

Interessierte Anleger können die neue Anleihe über die Website des Unternehmens unter www.reconcept.de/ir zeichnen.

Rückenwind für die Windenergie
Der Ausbau der Windenergie gilt als entscheidender Hebel für das Gelingen der Energiewende in Deutschland. Bereits heute ist Windkraft die wichtigste Stromquelle des Landes. Gleichzeitig steigt der Strombedarf durch Elektrifizierung, Digitalisierung und den Ausbau von Rechenzentren deutlich an. Um das politische Ziel eines Anteils von 80 Prozent erneuerbaren Energien am Stromverbrauch bis 2030 zu erreichen, muss der Ausbau der Windenergie daher weiter beschleunigt werden.

Der gesetzliche Ausbaupfad sieht eine Steigerung der installierten Leistung von Windenergie an Land auf 115 Gigawatt (GW) bis 2030 vor. Ende 2025 waren in Deutschland jedoch erst rund 68 GW installiert; statt der im vergangenen Jahr geplanten sieben GW wurden lediglich fünf GW neu zugebaut. Zusätzlichen regulatorischen Rückenwind erhält die Branche durch das Windenergieflächenbedarfsgesetz, wonach bis Ende 2032 bundesweit zwei Prozent der Landesfläche für Windenergie ausgewiesen werden sollen.

Karsten Reetz, geschäftsführender Gesellschafter der reconcept GmbH, erklärt: „Die Rahmenbedingungen für die Windenergie haben sich in Deutschland deutlich verbessert. Gleichzeitig wächst der Bedarf an grünem Strom durch Elektrifizierung, Digitalisierung und den Ausbau von Rechenzentren dynamisch. Mit unserer neuen Anleihe wollen wir dieses Marktumfeld gezielt nutzen, um zusätzliche Windenergieprojekte in Deutschland voranzutreiben.“

reconcept konzentriert sich auch im Windsegment klar auf die Entwicklung bis zur Baureife. In diesem Stadium möchte man die Projekte dann an Dritte veräußern, beispielsweise an institutionelle Investoren, Energieversorger oder Infrastrukturgesellschaften, erläutert Reetz im Gespräch mit dem BOND MAGAZINE.

Großes Potenzial für Repowering 
reconcept nutzt für die Projektentwicklung seine über 25-jährige Expertise als Pionier am Markt – bereits 1998 legte das Unternehmen eine der ersten Windkraftbeteiligungen Deutschlands zur Finanzierung eines Windparks auf. Neben der Entwicklung neuer Windparks sieht reconcept insbesondere im Repowering erhebliche Potenziale.

Christiane Kaufholt-Mecke erläutert: „In Deutschland ist etwa jede zweite Windenergieanlage bereits seit über 15 Jahren in Betrieb. Durch technologische Fortschritte erzielen moderne Anlagen auf derselben Fläche heute ein Vielfaches der Stromerträge früherer Generationen. Repowering ermöglicht damit eine besonders effiziente Nutzung bestehender Standorte. 2025 entfiel bereits knapp ein Drittel der neu installierten Bruttoleistung auf das Repowering älterer Anlagen.“

Stärken
- starker Track Record, auch am Kapitalmarkt 
- Anleihen von reconcept erfreuen sich meist einer hohen Nachfrage
- Projektrecht für einen Windpark mit geplanten 80 Megawatt in Niedersachsen bereits gesichert
- erfahrenes Management
- attraktiver Kupon

Schwächen
- branchentypische Risiken von Projektentwicklungen
- keine Besicherung
- Transparenz (kein Konzernabschluss, kein Rating, kein Research)

Fazit:
reconcept-Anleihen erfreuen sich einer hohen Investorennachfrage, viele Anleiheemissionen der Firmengruppe wurden aufgestockt. Dies gibt Investoren die Sicherheit, dass die Projekte der Firmengruppe auch wirklich realisiert werden können. Die Emittentin hat sich zudem das Projektrecht für einen Windpark mit geplanten 80 Megawatt in Niedersachsen bereits gesichert.

Es gibt branchenübliche Risiken bei Projektentwicklungen. Insgesamt spricht unseres Erachtens wieder vieles für einen Erfolg der zwölften reconcept-Anleihe.

Christian Schiffmacher, www.green-bonds.com

Eckdaten des reconcept WindEnergie Deutschland I